Buenas!
Estoy al horno con economía, y tengo una duda al calcular el flujo de fondos del proyecto, del ultimo parcial dado por Garay.
Los datos son los siguientes:
Instante -1:
Inversion en bienes de activo fijo: 30.000.000
Credito fiscal IVA: 3.150.000
Instante 0:
Inversion en bienes de capital de trabajo: 2.200.000
Instante 1:
Utilidades netas Antes de Impuestos y honorarios: 8.000.000
Amortizacion del capital fijo: 12.000.000
Honorarios al directorio: 400.000
Recup. Credito fiscal: 3.150.000
Imp. Ganancias 2.660.000
Instante 2:
Utilidades netas A. I. y Honorarios: 12.000.000
Amortizacion capital fijo: 5.000.000
Honorarios al directorio 600.000
Recup. del valor final del activo fijo: 6.000.000
Recup. del activo de tabajo: 2.200.000
Imp. Ganancias: 3.990.000
El tema es que el flujo de fondos me da un numero muy negativo al finalizar el instante 3 ($-29.475.000)
Actualmente lo que hago en cada instante es es:
Utilidades netas - (inversiones) - amortizacion-honorarios - (credito fiscal IVA) + (recuperacion credito fiscal + recup valor final activos fijos + recup. del activo de trabajo) - impuesto a las ganancias
¿En qué me estoy equivocando? ¿O el profe hizo esto a proposito?
Muchas gracias!!! Y si, sé que estoy al horno
bueno, si a alguien le interesa, las amortizaciones de cap. fijo se suman, ahi está mi error
.
Cierren (?)
uh, si me agarrabas el cuatrimestre pasado te lo hacía de taquito.
ahora tengo que dar el final y me acabo de dar cuenta que no me acuerdo un carajo.
ojo que puede ser que algún flujo te de negativo, pero lo raro es que te de taaaaan negativo. ahí sí algo puede andar mal.
claro, eso era lo que me sonaba raro.
encima me daban para compararlo con un proyecto que daba positivo. Ahora que arreglé eso, los proyectos me dan mas o menos lo mismo (aunque cambia el periodo de repago
, con lo cual es mejor el segundo).
Gracias!
le doy un up para hacer una consulta media boba pero bue
hice hace mucho y no tengo ni la carpeta, asique voy resolviendo finales para practicar nomas con algunso resueltos que encontre
pero de evaluacion de proyectos los resueltos so nbastante flojitos
la pregunta es
cuando te dan los datos y te dice "evalue el proyecto", que carajo hay que calcular ? hay un monton de formulas, y las tengo, pero no se cuales usar y cuales no
osea, me dan los movimientos, armo el cuadro de movimientos, y me dice "evalue el proyecto con X % de costo de oportunidad". Cuales son las cosas que hay que calcular ?=
Gonnza vos calculás el cuadro de flujo, para cada año. Y después evaluás 2 cosas: VAN y TIR. Para evaluar la VAN usás la tasa de oportunidad del mercado. Para evaluar la TIR vas tanteando hasta que la tasa de mercado sea tal que anule las ganancias de la empresa. Ponele, la tasa del mercado es del 20%; entonces, si la empresa tiene, año 1:-300000, año 2: 400000 y año 3: 500000, entonces hacés:
VAN= -300000/(1.20) + 400000/(1.20)^2 + 500000/(1.20)^3
Ese valor te dice cuánta plata vas a recuperar en total del proyecto. Para la TIR hacés exactamente lo mismo pero ponés la tasa vos. La TIR debería ser más alta que la VAN para que la cosa camine. La TIR es la tasa de oportunidad que debería tener el mercado para que sea negocio dejar de apostar por el proyecto. Por ejemplo, si la tasa que deja en 0 o cerca de 0 tu proyecto es de 40%, entonces, significa que no conviene arriesgarse por el proyecto y es preferible poner la plata en un plazo fijo, porque sabés que te devuelve el 40% más. Ahora, si la TIR es del 40% pero la tasa actual es del 20%, y con esa tasa la VAN te da bastante alta, entonces te arriesgás por el proyecto porque te da buen margen de ganancia. Otro punto importante para que calcules es el punto de equilibrio; no me acuerdo cómo es, pero es bastante intuitivo. Te fijás, en los balances de cada año, cuándo te empieza a devolver plata el proyecto. Si el proyecto devuelve plata antes, puede ser un punto a favor (por más que devuelva menos que otro proyecto) porque podés proponer que esa plata la ponés en un plazo fijo, etc. etc. El punto de equilibrio se calcula por tiempo: 1 año y 3 meses, ponele.
Y si comparás proyectos y decís lo del plazo fijo y el punto de equilibrio, Garay se moja encima
VAN = Valor Actual Neto
TIR = Tasa Interna de Retorno
La VAN no te dice necesariamente cuánta plata vas a recuperar, sino más bien te lleva los valores proyectados a valores actuales.
Claro claro, es todo proyectado porque todavía no pasó nada.
(24-02-2014 08:15)VincentVega escribió: [ -> ]Gonnza vos calculás el cuadro de flujo, para cada año. Y después evaluás 2 cosas: VAN y TIR. Para evaluar la VAN usás la tasa de oportunidad del mercado. Para evaluar la TIR vas tanteando hasta que la tasa de mercado sea tal que anule las ganancias de la empresa. Ponele, la tasa del mercado es del 20%; entonces, si la empresa tiene, año 1:-300000, año 2: 400000 y año 3: 500000, entonces hacés:
VAN= -300000/(1.20) + 400000/(1.20)^2 + 500000/(1.20)^3
Ese valor te dice cuánta plata vas a recuperar en total del proyecto. Para la TIR hacés exactamente lo mismo pero ponés la tasa vos. La TIR debería ser más alta que la VAN para que la cosa camine. La TIR es la tasa de oportunidad que debería tener el mercado para que sea negocio dejar de apostar por el proyecto. Por ejemplo, si la tasa que deja en 0 o cerca de 0 tu proyecto es de 40%, entonces, significa que no conviene arriesgarse por el proyecto y es preferible poner la plata en un plazo fijo, porque sabés que te devuelve el 40% más. Ahora, si la TIR es del 40% pero la tasa actual es del 20%, y con esa tasa la VAN te da bastante alta, entonces te arriesgás por el proyecto porque te da buen margen de ganancia. Otro punto importante para que calcules es el punto de equilibrio; no me acuerdo cómo es, pero es bastante intuitivo. Te fijás, en los balances de cada año, cuándo te empieza a devolver plata el proyecto. Si el proyecto devuelve plata antes, puede ser un punto a favor (por más que devuelva menos que otro proyecto) porque podés proponer que esa plata la ponés en un plazo fijo, etc. etc. El punto de equilibrio se calcula por tiempo: 1 año y 3 meses, ponele.
Y si comparás proyectos y decís lo del plazo fijo y el punto de equilibrio, Garay se moja encima
en definitiva, necesito VAN alta y TIR baja ? no termine de entender
igual en casa lo leo mas tranquilo
rindo mañana, necesito aprobar si o si
gracias
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entonces evaluar un proyecto es solo calcular TIR + VAN ? (y el flujo de resultados, si es que no me lo dan como dato)
También se calcula el PRP (Periodo de Repago) o PRI simple (Periodo de Retorno de Inversión) para saber en cuanto tiempo recuperas lo invertido en el proyecto (es lo que VincentVega llama por error "Punto de Equilibrio"). El proyecto que te permita recuperar la inversión antes es mejor.
eso es el PRS no ? si es asi se calcularlo, joya
Si gonnza, ese mismo, no sabia que tenia ese nombre también, jajaja!!
(24-02-2014 10:41)gonnza escribió: [ -> ] (24-02-2014 08:15)VincentVega escribió: [ -> ]Gonnza vos calculás el cuadro de flujo, para cada año. Y después evaluás 2 cosas: VAN y TIR. Para evaluar la VAN usás la tasa de oportunidad del mercado. Para evaluar la TIR vas tanteando hasta que la tasa de mercado sea tal que anule las ganancias de la empresa. Ponele, la tasa del mercado es del 20%; entonces, si la empresa tiene, año 1:-300000, año 2: 400000 y año 3: 500000, entonces hacés:
VAN= -300000/(1.20) + 400000/(1.20)^2 + 500000/(1.20)^3
Ese valor te dice cuánta plata vas a recuperar en total del proyecto. Para la TIR hacés exactamente lo mismo pero ponés la tasa vos. La TIR debería ser más alta que la VAN para que la cosa camine. La TIR es la tasa de oportunidad que debería tener el mercado para que sea negocio dejar de apostar por el proyecto. Por ejemplo, si la tasa que deja en 0 o cerca de 0 tu proyecto es de 40%, entonces, significa que no conviene arriesgarse por el proyecto y es preferible poner la plata en un plazo fijo, porque sabés que te devuelve el 40% más. Ahora, si la TIR es del 40% pero la tasa actual es del 20%, y con esa tasa la VAN te da bastante alta, entonces te arriesgás por el proyecto porque te da buen margen de ganancia. Otro punto importante para que calcules es el punto de equilibrio; no me acuerdo cómo es, pero es bastante intuitivo. Te fijás, en los balances de cada año, cuándo te empieza a devolver plata el proyecto. Si el proyecto devuelve plata antes, puede ser un punto a favor (por más que devuelva menos que otro proyecto) porque podés proponer que esa plata la ponés en un plazo fijo, etc. etc. El punto de equilibrio se calcula por tiempo: 1 año y 3 meses, ponele.
Y si comparás proyectos y decís lo del plazo fijo y el punto de equilibrio, Garay se moja encima
en definitiva, necesito VAN alta y TIR baja ? no termine de entender
igual en casa lo leo mas tranquilo
rindo mañana, necesito aprobar si o si
gracias
entonces evaluar un proyecto es solo calcular TIR + VAN ? (y el flujo de resultados, si es que no me lo dan como dato)
La VAN es un número que te sale de hacer la cuenta que puse ahí arriba; la TIR es la tasa que hace que la VAN valga 0 (o muy cerca de cero; vas tanteando y te das cuenta mas o menos cuál es).
Para terminar con el ejemplo, teníamos el cuadro de resultados (y te dicen que la tasa de oportunidad que ofrece el mercado es 20%); entonces la VAN sería:
VAN= -300000/(1.20) + 400000/(1.20)^2 + 500000/(1.20)^3 = 314129 $
Entonces, el proyecto te deja esa plata (Buéh, ahí parece que el proyecto es una bosta, porque pusiste 300000 y te devuelve 314129
, significa que arriesgás 300000 sólo para obtener 14129 de ganancia).
Ahora te preguntás, ¿con qué tasa la VAN sería 0?
Entonces tanteás; en vez de mandar 1.20 mandás 1.22, 1.25, etc. hasta que la cuenta dé cerca de 0. Esa es la TIR.
Y después tenés el período de repago que te dijeron mas arriba. Entonces, primero sacás sí o sí el cuadro de resultados, cash flow, o como se llame, y después la TIR + VAN + período de repago. Y ahí tenés que justificar qué proyecto elegirías y por qué. No hay una regla porque por ahí uno tiene menos VAN que otro pero el período de repago es mucho menor, o quizás uno tenga TIR más alta que otro, entonces significa que tenés un margen para moverte respecto al mercado antes que el proyecto no deje ganancias. Y aparte las inversiones iniciales seguramente sean diferentes también; entonces tenés que justificar a tu criterio.
gracias championes!!
hay algo mas del tema de evaluacion de proyectos que tenga q tener en cuenta que me puedan pedir ? no estudio con apuntes, miro finales nomas, asique me estoy salteando BOCHA de temas
una ultima cosa
cuando dicen "evalue el proyecto en el instante X" (donde X es 0 ó -1), que onda, cambia algo ? yo la van siempre incluyo todos los períodos.. (y no se porque hay un período -1 ahora que lo pienso..)
No se cual es la justificación conceptual, pero cuando te dicen "evalue el proyecto en el instante X", te están diciendo en que instante tenes que poner 0 en la potencia del denominador de la VAN (o sea que en ese instante dividis por 1).